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      2. 追求絕對收益 產品配置價值凸顯

        2020-06-01 14:04:01 來源: 和訊網

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        今年以來,受疫情沖擊及油價大跌等因素影響,A股持續震蕩。與此同時,為服務“六穩六保”,貨幣政策不斷發力,無風險收益率已近歷史低位。對于風險偏好較低的投資者而言,一類嚴控回撤、追求絕對收益的基金有望對接其投資需求。據悉,中銀基金將于6月8日啟動發行的中銀順興回報基金,正是以追求絕對收益為投資目標的。

        追求絕對收益的基金并非“不虧錢”或是“保本”,而是力求在嚴控風險和回撤的基礎上爭取持續獲得正收益。與追求相對收益的基金不同,追求絕對收益的基金不追求超越業績基準和同類產品,而是瞄準正收益,強調安全性和確定性,盡可能避免虧損。追求絕對收益的基金,往往能不懼市場振蕩,甚至具備穿越牛熊的能力。從中長期來看,投資者無論何時入場,都有可能更好地實現資產的穩健增值。

        近年來國內流動性保持合理充裕,加之剛性兌付被逐漸打破,以貨幣市場工具為投資對象的產品的收益率也隨之滑落,越來越難以滿足穩健型投資者的需求。中銀基金權益投資部總經理、中銀順興回報擬任基金經理李建表示,從長期來看,只要人類能戰勝新冠疫情,股票的性價比仍有望高于債券。但對于普通投資者而言,準確地擇時、擇股難度極高。追求絕對收益的基金波動小于股票型和偏股型產品,業績表現穩健且高于銀行理財、貨幣基金和純債基金,是穩健型投資者的上佳之選,為其省去了擇時、擇股的麻煩。

        而要在充滿不確定性的資本市場中把握確定性,每年都實現正收益,即使對專業投資機構而言也絕非易事。目前市場上常見的絕對收益策略有大類資產配置策略、固收+策略、量化對沖策略和CPPI策略等。李建領導的中銀基金絕對收益團隊采用的主要是大類資產配置策略,即利用價值股、成長股、可轉債、利率債、高等級信用債、現金等構建性價比優化的資產組合,爭取長期絕對收益。李建表示,團隊執行的絕對收益策略遵循五大“注重”原則——注重行業、個股、個券的比較,注重資產的性價比,注重控制回撤,注重收益的確定性,注重復利效應。

        中銀基金絕對收益團隊一般以年度預定的收益率目標為導向,基于大類資產配置研判,自上而下逐一分解投資范圍內各類資產的預期收益率,進而推演其投資邏輯。旗下產品多以固定收益類資產打底,捕捉權益類投資機會提高業績表現,并輔以網下新股申購進一步增厚收益。以李建管理的中銀多策略基金為例,該基金自2014年3月成立以來,截至2019年底,五個完整會計年度中有四年實現正收益。海通證券(600837,股吧)數據顯示,2016年,滬深300指數下跌11.28%,靈活策略混合型基金下跌3.62%,中銀多策略反而上漲1.75%;2018年滬深300指數全年下跌25.31%,靈活策略混合型基金下跌13.06%,而中銀多策略同期僅下跌0.48%。

        即將發行的中銀順興回報將采用類似的運作策略,李建也是擬任基金經理之一。中銀順興回報將以高等級信用債為基礎配置,精選高分紅藍籌股及高性價比、高安全邊際的成長股。該基金的股票倉位為20%-60%,不僅能順應當下疫情修復階段的市場行情,且有望及時捕捉后續市場上漲機會。值得一提的是,中銀順興回報設置了一年持有期,即持有人持有基金需滿一年后才可贖回,申購則每個交易日都可進行。一年持有期的設置或可避免投資者受到市場情緒影響而出現追漲殺跌行為,有利于基金經理有效執行中長期策略。

        據悉,李建是業內少有的精通股債兩市投資的基金經理,曾兩次榮獲英華獎“三年期固定收益類投資最佳基金經理獎”,其管理的產品包攬金牛獎、金基金獎、明星基金獎和晨星基金獎,實現了權威獎項的“大滿貫”。

        關鍵詞: 絕對收益 產品配置

        責任編輯:ERM523

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